Η Παλαιοβαρβάσαινα είναι ένα πεδινό χωριό, χτισμένο σε υψόμετρο 61 μέτρων και σε απόσταση περίπου 10 χιλιομέτρων από τον Πύργο, την πρωτεύουσα της Ηλείας.
Παλαιότερα, ο οικισμός είχε πληθυσμό 600 περίπου κατοίκων, ενώ σήμερα έχουν απομείνει ελάχιστοι σε σύγκριση με τις παλιές εποχές. Είναι χαρακτηριστικό ότι στην απογραφή του 2011 αριθμούσε μόνο 158 κατοίκους, ενώ οι νεότεροι το εγκαταλείπουν για να ζήσουν στην πόλη. Το χωριό είχε δεχτεί μεγάλο πλήγμα από τη φωτιά του 2007, ενώ και τον Αύγουστο του 2021 η Παλαιοβαρβάσαινα ήταν στο μέτωπο που απειλήθηκε από τις καταστροφικές πυρκαγιές στην περιοχή της Ηλείας.
Οι εναπομείναντες κάτοικοι ασχολούνται με τη γεωργία, καλλιεργώντας κυρίως ελιές και εσπεριδοειδή και λιγότερο αμπέλια και σταφίδα.